Šta su dionice/akcije?

Dionice ili akcije su vrijednosni papiri čijim vlasništvom dokazujete da ste suvlasnik određene kompanije (dioničkog društva).

 

Kako dolazi do emisije dionica određene kompanije na berzi?

Privatne firme se obično odlučuju na ovaj potez kada žele prikupiti novčana sredstva koja bi služila za daljnji razvoj firme. Ovo je alternativa dizanju kredita. Prva emisija dionica na berzi se naziva inicijalna javna ponuda (IPO). Recimo da je firma u vlasništvu jednog čovjeka koji se odluči za IPO. Izvrši se procjena firme na milion maraka recimo i izvrši se podjela firme na milion dionica po cijeni od 1 KM. Obično prvobitni vlasnik zadrži određeni veći postotak kompanije. Recimo da u našem slučaju vlasnik želi zadržati 60 % firme. Onda u ovome slučaju ide javna emisija 400000 dionica od po 1 KM, a ostalo ostaje prvobitnom vlasniku. Ako netko recimo na berzi kupi 100000 dionica, postaje suvlasnik 10 % kompanije. Moguća je i dodatna emisija dionica naknadno, nakon IPO-a.

 

Kako se može zaraditi dugoročnim ulaganjem u dionice?

Prvi način zarade je kroz dividendu. Ako firma pozitivno posluje, onda firma ima mogućnost da dio zarade isplati dioničarima, što se zove dividenda. Obično firme ne isplaćuju kompletan iznos zarade dioničarima, nego jedan dio sredstava ostave za nove investicije i daljnji razvoj firme. Drugi način zarade je kroz povećanje cijene dionica. Ako firma pozitivno posluje i raste joj zarada, porasti će potražnja za njenim dionicama, što dovodi do povećanja cijene dionica te firme. S obzirom da je u većini država visok porez na dividendu (u SAD-u je recimo 30 %), često kompanije ne isplačuju dividendu, nego većinu zarade usmjeravaju u nove projekte. Ako ti projekti budu uspješni, doći će do povećanja zarade firme, a samim time i do porasta cijene dionice, zbog povećane potražnje za istom. Još jedan način na koji kompanije omogućuju zaradu dioničarima je "share buybacks" (reotkup dionica). To se radi tako što kompanija odluči da umjesto da jedan dio zarade isplati dioničarima kroz dividendu, otkupi dionice na berzi i poništi ih. Na taj način smanjuje se broj dionica na berzi, što obično dovodi do povećanja vrijednosti preostalih dionica. Ovaj reotkup dionica se u SAD-u oporezuje sa 1 %, što je očigledno znatno povoljnije nego porez na dividendu.

 

Kako se može izgubiti novac na dionicama?

Ako firma negativno posluje, ulagači će početi prodavati dionice, što obara cijenu dionice. Također, zbog negativnog poslovanja, mala je mogućnost isplate dividendi i reotkupa dionica.

 

Koliko je rizično ulaganje u dionice?

Rizik je isti kao i ulaganje u bilo koji biznis. Na berzi su dionice kompanija koje se bave proizvodnjom, prodajom, uslugama...koje mogu dobro i loše poslovati, kao i kad pokrenete vlastiti biznis.

 

Ako posjedujem dionice neke kompanije, mogu li sudjelovati u donošenju odluka vezanih za poslovanje kompanije?

Gotovo sve poslovne poteze donosi uprava kompanije, dok dioničari na skupštini biraju upravu i (ne)odobravaju neke prijedloge odluka (recimo prijedlog odluke o isplati dividende). 

 

Kako odabrati kvalitetnu dionicu, odnosno u koju kompaniju uložiti novac?

O ovim stvarima su napisane knjige, ali prije svega trebati pokušati procijeniti kakva je budućnost firme (da li je firma dominantna na tržištu, raste li potražnja za robom/uslugom koju ta firma nudi i slično). Od ekonomskih parametara bih izdvojio P/E i dividendnu stopu.

 

Šta je P/E odnos?

"P" predstavlja trenutnu cijenu dionice određene firme, dok "E" predstavlja zaradu firme po dionici u zadnjih godinu dana. U slučaju da je cijena neke dionice 20 KM, a zarada te firme 2 KM po dionici u zadnjih godinu dana, to znači da u ovom slučaju P/E odnos iznosi 10. To znači da bi nam se povrat investicije vratio za 10 godina ako bi ova kompanija nastavila ovaj iznos zarađivati narednih 10 godina i ako bi recimo sav novac od zarade isplaćivala dioničarima kroz dividendu po nultoj poreznoj stopi. Generalno, volim vidjeti kada je ovaj odnos ispod 20.

 

Šta je dividendna stopa?

Dividendna stopa je vrijednost izražena u postotcima i pokazuje koliko novaca putem dividende firma isplaćuje dioničarima u odnosu na trenutnu vrijednost dionice. Ako firma isplaćuje dividendu 5 KM godišnje po dionici, a trenutna cijena dionice je 100 KM, onda dividendna stopa iznosi 5 %

 

Gdje možemo naći gore navedene ekonomske parametre pojedinih kompanija?

Možemo ih naći na raznim web stranicama za analizu dionica, kao što su Google finance, Investing.com, Financecharts.com... Također, ove parametre možemo i sami izračunati koristeći financijske izvještaje kompanija koje možemo naći na njihovim web stranicama.

 

Kako kupiti dionice?

Dionice se kupuju na berzi putem ovlaštenih brokera. Potrebno je najprije sklopiti ugovor sa brokerom i uplatiti novac na brokerski račun. Nakon toga se daje nalog brokeru (osobno, e-mailom ili putem aplikacije) za kupovinu dionica. U nalogu stoji koju dionicu želimo kupiti, po kojoj maksimalnoj cijeni i koliki broj dionica. Nakon toga čekamo potvrdu brokera da je kupovina obavljena. Preko nekih brokera se mogu kupiti samo domaće dionice, a preko nekih i domaće i strane. U svim državama regije je dostupan Interactive brokers. U pitanju je najveći broker, koji djeluje na području Europe, preko kojeg se mogu kupovati dionice stranih kompanija pri razumnim brokerskim naknadama. Ovisno o zakonskoj regulativi po državama, sa Interactive brokersom se sklapa ugovor direktno ili putem domaćeg brokera. U BiH se ugovor sklapa putem domaćeg brokera. Brokeri u BiH koji surađuju sa Interactive brokersom su: Monet broker, Eurobroker i Advantis broker. U određenim državama regije su dostupni i drugi poznati strani brokeri.

 

Kolika se može očekivati prosječna godišnja zarada od dugoročnog ulaganja u dionice?

Teško je predvidjeti u kojem će smjeru ići ekonomija, ali možemo govoriti o prosječnoj zaradi na dionicama u povijesti. Recimo, prosječna godišnja zarada fonda koji ulaže u dionice 3000 firmi iz 23 razvijene države je oko 8 % (dakle na uloženih 10000 eura, zarada je 800 eura). Dok je prosječna godišnja zarada fonda koji ulaže u dionice 500 najvećih firmi SAD-a oko 10 %. Prosječna godišnja zarada najpoznatijeg investitora na svijetu Warrena Bufetta je 20 % putem firme Berkshire Hataway čiji je direktor. Naravno, zarada iz prethodnih godina ne garantira zaradu u budućnosti.