Ekonomski jarak

Gospođa Jordan: "Želim da moj sin dobiva određeni postotak od prodaje patika sa njegovim imenom."

Predstavnik Nikea: "Ali gospođo, takav ugovor nema niti jedan igrač."

Gospođa Jordan: "Moj sin je drugačiji od ostalih. Šta ako u istoj sezoni osvoji i titulu najboljeg defanzivca i naboljeg strijelca lige?"

Predstavnik Nikea: "Ali gospođo, te dvije titule titule svake sezone osvoje dva različita igrača."...

Ovako je otprilike tekao razgovor između predstavnika Nikea i Michaelove mame. Nike na kraju prihvata Jordanove uvjete i potpisuje ugovor sa njim 1984. godine. Michael postaje 1988. godine prvi NBA igrač koji je u istoj sezoni osvojio titulu najboljeg defanzivca i najboljeg strijelca lige. Od tada gotovo svaki američki tinejdžer želi nositi Jordanove patike. Zarada Nikea vrtoglavo raste, a samim time i cijena dionica Nikea, sa 0,16 USD 1985. godine na današnjih 61,4 USD. U zadnjih 30-ak godina postojalo je još dobrih proizvođača sportske opreme, međutim samo je Nike imao Jordana. Slično kao što su srednjovjekovne tvrđave koristile jarak kao bi usporili napadače, tako je i Nike koristio Jordana kako bi se borio sa konkurencijom. Odatle se i pojavio termin "ekonomski jarak". Većina dionica kompanija koje imaju ekonomski jarak ima visok P/E (Facebook, Microsoft...) i to su uglavnom jako velike firme, gdje je jako teško procijeniti koliko tu još ima prostora da se kompanija širi i povećava zaradu. Tako da je malo riskantno ulagati u takve kompanije. Šta onda možemo učiniti, odnosno kako uložiti u kompanije koje imaju ekonomski jarak, a da pri tome nemaju visok P/E? Nerijetko se dogodi da neka loša vijest ili kratkotrajna ekonomska kriza obori cijene ovakvih dionica. Često tržište previše radikalno reagira na ovakve vijesti, a s obzirom da se do sada nije nikada dogodilo da se svjetska ekonomija nije oporavila nakon neke krize, ja koristim ovakve prilike da kupim dionice ovakvih kompanija. Na ovaj način sam kupio dionice Facebooka dva puta u roku od tri godine! Naravno, ako neka firma trenutno ima ekonomski jarak, to ne znači da će ga vječno imati. Nikeu recimo opada zarada zadnjih godina, dobrim dijelom zbog toga što se današnji tinejdžeri ne poistovjećuju sa Jordanom, jer su rođeni nakon što je on odigrao zadnju NBA utakmicu. Prije par dana mi se prvi put dogodilo da sam prodao jednu takvu dionicu sa P/E od cca 10, ne zato što smatram da je izgubila ekonomski jarak, nego zato što smatram da će joj geopolitičke okolnosti srozati zaradu u drugom kvartalu ove godine. U pitanju je firma PDD Holdings, koja je vlasnik Temu aplikacije, koja ima odlično sučelje i lako pamtljivo ime. U samo par godina broj kupaca preko Temu aplikacije je dostigao broj kupaca preko Amazona, koji gradi imperiju 30-ak godina. Imaju veliki broj korisnika u SAD-u, s tim da sve donedavno nije bilo carine na male pakete (do 800 USD) koji dolaze iz Kine u SAD, a sada ta carina iznosi 54 %. Smatram da će im ovo znatno oboriti prihode u drugom kvartalu, a samim time i cijenu dionice. Moguće je i da griješim, jer sam griješio i ranije :). Uglavnom, smatram da je PDD Holdings jako dobra kompanija, ali ulaganje treba razmotriti nakon financijskog izvještaja drugog kvartala.

Napomena: članak je validan u trenutku objavljivanja i edukativnog je karaktera. Prije svake financijske odluke potrebno je da provedete vlastito istraživanje.